El margen EBIT de la compañía pasó del 12,2% al 6,7% en la comparación interanual, lo que representa una caída de 5,5 puntos porcentuales. Una parte importante de esa variación estuvo relacionada con los subsidios aplicados a los envíos y con la evolución del take rate correspondiente al negocio de terceros, que en conjunto generaron una presión de 3,8 puntos porcentuales sobre el margen.
Los costos logísticos también tuvieron un incremento significativo. En el segundo trimestre de 2025 representaban el 11,2% del Volumen Bruto de Mercancías Vendidas (GMV), mientras que un año después alcanzaron el 12,8%.
Al mismo tiempo, el take rate del negocio de terceros, sin considerar los ingresos por publicidad, descendió del 18,5% al 18,1%.
El impacto de estos dos factores puede observarse en una simulación realizada sobre los resultados del período. Si los indicadores hubieran permanecido en los niveles registrados un año antes, el EBIT del segundo trimestre habría alcanzado los USD 1.112 millones, frente a los USD 683 millones informados. En ese escenario, el margen habría sido del 10,6%, es decir, 3,8 puntos porcentuales por encima del resultado efectivo.
Otro elemento que incidió sobre la rentabilidad fue la expansión del negocio de tarjetas de crédito. El crecimiento de la cartera, combinado con una menor rentabilidad, generó una presión de 0,9 puntos porcentuales sobre el margen. La cartera bruta pasó de USD 3.628 millones en el segundo trimestre de 2025 a USD 7.149 millones durante el mismo período de 2026.
También tuvo impacto el crecimiento de la participación del negocio 1P, correspondiente a la venta de productos propios. Este segmento agregó una presión de 0,4 puntos porcentuales sobre el margen, incluyendo costos extraordinarios derivados del aumento del inventario en el área de pagos en México.
El comercio transfronterizo y otros factores explicaron los 0,3 puntos porcentuales restantes de presión sobre el margen. Dentro de este conjunto también se contempló el efecto positivo generado por una mayor penetración de la publicidad.
La evolución de estos indicadores llevó a señalar a la competencia como uno de los principales factores detrás de la reducción de los márgenes de la compañía. En este contexto, se mantuvo una perspectiva neutral sobre las acciones de Mercado Libre. Luego de la presentación del balance a comienzos de agosto, los papeles de la empresa habían registrado una caída del 6% en Wall Street.
A pesar de la presión sobre la rentabilidad, Mercado Libre informó ingresos trimestrales por USD 10.169 millones, un incremento interanual del 50%. La compañía vinculó ese crecimiento con las inversiones realizadas en envíos gratuitos, crédito, comercio transfronterizo, publicidad y programas de fidelización.
En Argentina, el GMV medido en moneda constante aumentó 38% interanual, mientras que la cantidad de productos vendidos creció 22%, en un contexto de consumo complicado. La empresa también señaló que continuó incrementando su participación frente al comercio físico.
Durante el trimestre, Mercado Libre vendió 795 millones de productos en los mercados en los que opera, entre ellos México, Brasil, Chile y Uruguay. El volumen representó un crecimiento del 45% respecto del mismo período del año anterior.
La cantidad de compradores únicos llegó a 89 millones, con un aumento interanual del 26%. Además, la compañía informó que el 77% de sus envíos rápidos fueron entregados en menos de 48 horas.
